近一個月來，燃料電池指數(shù)持續(xù)回調(diào)，區(qū)間跌幅超過20%。而在此之前，該指數(shù)自年初開始連續(xù)上漲4個月。業(yè)內(nèi)人士認為，短期回調(diào)屬于正常波動，長期邏輯較難撼動。預計燃料電池行情會貫穿全年。

 

　　產(chǎn)業(yè)持續(xù)升溫

 

　　燃料電池還處于導入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期還有漫長過程，不過目前越來越多的上市公司加入燃料電池行業(yè)，令產(chǎn)業(yè)熱度持續(xù)升溫。

 

　　最近，德威新材發(fā)布80kW燃料電池發(fā)動機、PowerCell在華開設銷售辦事處、Nel推出大型集裝箱電解槽、江蘇氫楓能源裝備有限公司正式開工。

 

　　地方政府也快馬加鞭，紛紛出臺各類扶持政策，推動燃料電池產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。公開資料顯示，5月5日，四川發(fā)布《打好柴油貨車污染治理攻堅戰(zhàn)實施方案》，鼓勵發(fā)展燃料電池汽車；5月9日，上?？莆l(fā)布“科技創(chuàng)新行動計劃”申報指南，氫能、燃料電池在列；福建省政府表示將推動燃料電池技術消化吸收。

 

　　另外，近期工信部相關人士還表示，氫燃料電池汽車和純電動汽車都是新能源汽車的重要技術路線。工信部未來將聯(lián)合有關部門開展示范運行，破解氫燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)化、商業(yè)化難題，推進我國氫能及燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。

 

　　川財證券認為，燃料電池具備遠超發(fā)電機/發(fā)動機的能量使用效率，隨著關鍵技術環(huán)節(jié)的攻克和規(guī)模效應的釋放，后端應用有望逐步深化。以日本為例，日本的熱電聯(lián)動已經(jīng)證明其家庭儲能領域的巨大應用潛力，將能量利用率提升至難以置信的80%以上，該儲能系統(tǒng)未來有望進入千家萬戶；豐田Mirai車型的售價已經(jīng)下探至30萬元-40萬元區(qū)間，按照過去成本下降的速度，與燃油車競爭的時代很快來臨。

 

　　商用落地加速

 

　　在我國，巨大的商用車市場為燃料電池產(chǎn)業(yè)蓬勃向上形成強力支撐。數(shù)據(jù)顯示，2018年燃料電池商用車銷量約1600輛，而今年有望實現(xiàn)150%的增長，2020年銷量目標超過萬輛，行業(yè)開始從孕育期走向高速成長期，國產(chǎn)化需求強烈。

 

　　根據(jù)此前國家發(fā)布的燃料電池技術路線圖，燃料電池產(chǎn)業(yè)要發(fā)展以城市私人用車、公共服務用車的批量應用為主，逐步實現(xiàn)燃料電池汽車產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化推廣。根據(jù)規(guī)劃，氫燃料電池汽車要在2020年實現(xiàn)5000輛規(guī)模示范應用，2025年達到5萬輛的規(guī)劃，2030年實現(xiàn)百萬輛規(guī)模的商業(yè)推廣。

 

　　東興證券還指出，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈涉及到機械行業(yè)的主要環(huán)節(jié)為加氫儲氫設備，以及空壓機等車載供氫系統(tǒng)相關部件，根據(jù)測算對應市場空間達到千億級別。由于天然氣儲運設備與加氫儲氫設備技術有相近之處，產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展初期，天然氣設備產(chǎn)業(yè)鏈公司布局相關領域有一定優(yōu)勢。

 

　　國金證券也表示，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處于導入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期是一個漫長的階段，目前越來越多的上市公司加入燃料電池行業(yè)。站在當前階段，建議從兩方面思路遴選標的：一是估值處于合理區(qū)間+氫能持續(xù)布局公司；二是產(chǎn)業(yè)鏈布局完善標的。